美银证券:重申招金矿业“买入”评级 目标价为44港元

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美银证券:重申招金矿业“买入”评级 目标价为44港元

  美银证券发布研报称,看好金价前景,重申招金矿业(01818)“买入”评级,目标价为44港元。2025财年业绩表现强劲,收入达180亿元人民币(下同),同比增长56%,税后净利润36亿元,同比增149%,远高于该行预期。期内,国内金价介乎每克794至812元人民币,带动业绩表现,黄金总产量达27.2吨,同比增长3%,其中矿产金产量19.8吨,同比增长8%,冶炼金产量7.4吨。

  该行指,公司国内综合成本为每克223元,同比降3.6%,反映成本控制成效显著,而海外业务成本则为每盎司2119美元。毛利同比增长67%至76亿元,带动毛利率提升至42%,反映核心资产盈利能力改善。资产负债表方面,净负债比率改善14个百分点至62.5%,资本结构更健康。

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