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　　来源：国际金融报

　　经历持续阴跌后，黄金市场迎来一轮强势反弹行情。

　　5月6日，国际金价短暂震荡后强势拉升。截至记者发稿，伦敦金现报4696.03美元/盎司，日内大涨3.08%，盘中最高触及4708.56美元/盎司，一度站上4700美元/盎司关口。

　　期货市场同步走高。截至记者发稿，COMEX黄金期货日内大涨3.11%，报4710.4美元/盎司，盘中最高上探至4720.2美元/盎司，同样突破4700美元/盎司大关，与现货走势联动走强。

　　国内黄金市场反弹态势同样强劲。截至下午收盘，上海黄金交易所黄金T+D大涨1.92%，报1026.46元/克；上海期货交易所黄金期货主力合约大涨2.27%，报1028.48元/克，内外盘行情形成共振。

　　多重因素共振

　　对于此次金价快速跳涨，中辉期货资管部投资经理王维芒分析表示，美伊局势变动是刺激金价大幅拉升的直接导火索。黄金作为核心避险资产，在地缘政治不确定性升温背景下，持续吸引避险资金涌入。同时，当日美元走弱、布伦特原油大幅下行，进一步为金价提供支撑。虽然原油回落一定程度缓解了通胀担忧，但地缘风险溢价依旧存在。

　　王维芒进一步指出，技术层面来看，金价5月5日触及逾一个月低位后，技术性买盘介入。叠加前期周线持续阴跌下行，部分投资者认为金价已步入超跌区间。此外，市场对美联储2026年维持利率不变、2027年加息概率上升的预期同时存在，政策不确定性进一步提升了黄金的配置吸引力。

　　排排网财富研究员张鹏远认为，本轮金价上涨由多重因素共同推动。情绪层面，地缘局势缓和后，部分资金获利了结离场，同时也有资金在关键价位进场布局，带动市场走出技术性反弹。宏观层面，美债收益率回落，降低了持有黄金的机会成本。展望后续，在央行持续购金、潜在降息预期以及地缘不确定性等因素加持下，黄金中长期配置价值仍受关注。短期而言，金价或维持高位震荡，上方存在技术阻力，行情走势将更多回归实际利率、美元等核心宏观变量。

　　后市怎么走

　　厚石天成投资总经理侯延军则表示，在全球货币超发、逆全球化趋势加剧、美债风险隐忧及美元逐步走弱的大背景下，黄金、白银的中长期牛市格局并未改变。当前金银价格围绕长期均线横盘整理，未来方向仍需等待美伊冲突落地结果，以及美联储后续政策信号指引。

　　后市展望方面，王维芒分析，短期来看，4500美元/盎司是关键支撑位，4640美元/盎司至4895美元/盎司为阻力区间，金价可能维持区间震荡，需警惕反弹后的回调风险。尤其是年内降息预期持续降温，高利率环境将长期压制无息资产黄金的表现。

　　中长期维度，各大机构对金价走势普遍保持乐观。王维芒介绍，高盛将黄金年底目标上调至5400美元/盎司，摩根大通预测目标价6300美元/盎司，富国银行则看至6100美元/盎司至6300美元/盎司。金价中长期支撑充足，包括全球央行一季度购金趋势延续、去美元化进程抬升黄金战略地位，以及黄金与股债资产低相关性带来的组合对冲价值等。

　　投资策略上，张鹏远建议，可将黄金纳入资产配置，用以分散组合风险。工具选择上，黄金ETF、积存金等产品在成本与流动性方面具备优势。操作上建议分批布局，切勿在行情快速上涨后追高，并合理控制仓位。投资应以中长期视角为主，淡化短期波动。同时，建议使用闲置资金参与，规避杠杆操作，有效应对市场波动带来的风险。