雷递网 乐天 5月6日

今日，算力芯片板块全线爆发，科创板互连芯片龙头澜起科技（688008.SH）与港股澜起科技（06809.HK）双线大涨。

截至今日收盘，澜起科技港股股价为321.6港元，较发行价上涨16.78%；以收盘价计算，公司市值为3931亿港元；澜起科技A股股价为198.98元，市值为2432亿元。澜起科技的H股较A股溢价40.47%。

澜起科技2026年2月9日在港交所上市，发行价106.89港元，募资70.43亿港元；扣非发行应付上市费用1.38亿港元，募资净额为69亿港元；此后，澜起科技悉数行使超额配售权，收取的额外所得款项净额约为10.43亿港元。

财报显示，澜起科技2025年营收为54.56亿元，较上年同期的36.39亿元增长49.94%。

澜起科技2025年净利22.36亿元，较上年同期的14.12亿元增长58.35%；扣非后净利为20.22亿元，较上年同期的12.48亿元增长61.95%。

澜起科技2026年第一季度的营收为14.6亿元，较上年同期的12.22亿元增长19.51%。

澜起科技2026年第一季度互连类芯片产品线销售收入为14.17亿元，较上年同期增长24.4%；其中，四款新产品MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD及CXLMXC芯片合计收入为2.69亿元，较上年同期大幅增长93.8%，占互连类芯片收入的比例提升至19.0%。2026年第一季度，津逮®产品线销售收入为0.42亿元，较上年同期降低48.2%。

澜起科技2026年第一季度毛利率为69.8%，较上年同期增加9.3个百分点。

澜起科技2026年第一季度净利为8.47亿元，较上年同期的5.25亿元增长61.3%；扣非后净利为6亿元，较上年同期的5亿元增长20%。

澜起科技大涨背后，有一个赢家——黄浦江资本，黄浦江资本与澜起科技的渊源可追溯至澜起科技从纳斯达克私有化回归之初，贯穿了科创板上市、退出再加持、直至港股二次上市的全过程。

私有化回归后，黄浦江资本便果断重仓入股，成为公司前几大重要民营战略股东。2018年，黄浦江资本即重仓澜起科技，是唯一一家在一级市场两次投进澜起科技的本土机构。此后，黄浦江资本一路陪跑企业登陆科创板、并在港股二次上市时再度加持。

黄浦江资本迄今已重仓近50家千亿市值的企业，其中包含澜起科技、地平线、北京屹唐半导体、阶跃星辰、帕西尼感知科技、众擎机器人、地瓜机器人、拼多多、药明康德、Illumina、沃飞长空等知名公司。

黄浦江资本投资布局覆盖芯片半导体、AI+Infra、AI+具身智能、生物医药、航空航天、可控核聚变等前沿高科技产业，对澜起科技的长期深耕，正是其“重仓千亿龙头+深度产业赋能”投资逻辑的集中体现。

据悉，澜起科技处于数据中心互连芯片这一高壁垒核心环节，上游对接全球DRAM颗粒及CPU平台厂商，下游深度绑定三星、SK海力士、美光等内存模组巨头，最终进入全球顶级云服务商的AI服务器及数据中心。当AI算力竞赛驱动下游对内存带宽和互连速率提出更高要求时，CPU与DRAM之间的数据传输必须依赖更高性能的内存接口芯片与高速互连方案，这直接拉动公司DDR5子代迭代及PCIe、CXL等新品量价齐升。

AI互连赛道龙头，成长空间广阔澜起科技凭借DDR5深度渗透和多元化互连产品线的加速放量，正在AI浪潮中持续兑现成长逻辑。后续DDR6产品研发进展、CXL生态起量节奏，以及PCIe Switch等新业务的商业化进展，将是影响公司估值空间的关键变量。

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