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　　每经记者|涂颖浩    每经编辑|许绍航    

　　3月18日，京东拍卖平台再度上架新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”）持有的三峡人寿2亿股股份，起拍日期为4月2日，起拍价为1.03424亿元，折算每股约0.517元，这是该笔股权的第四次拍卖。

　　2026年2月3日，新华联控股持有的三峡人寿2亿股股权在京东拍卖平台首次挂牌，此后一个多月时间里，该笔股权历经多次挂牌均无人问津，挂牌价格从首次的2.02亿元，依次降至第二次1.616亿元、第三次1.2928亿元，最新挂牌价已低至1.03424亿元，较首次已降价近五成。

　　在业内看来，新华联控股“急售”保险股权背后，是通过处置资产来回收流动性。资本对保险牌照的入局意愿已明显降温，除保险公司自身问题之外，也反映出中小险企生存压力大，壳资源价值缩水的困境。

　　三峡人寿是一家总部在重庆的寿险公司，为重庆市属国有金融企业。2016年3月，新华联控股作为发起股东之一，获批参与三峡人寿筹建。

　　新华联集团官网显示，新华联控股是一家大型民营企业，主要经营文化旅游、化工新材料、矿产资源开发、石油贸易、投资等业务。近年来，新华联控股出现流动性危机，引发债务风险。2022年8月9日北京市一中院裁定受理新华联控股进入司法重整，2023年4月14日北京市一中院裁定新华联控股与新华联矿业等六家企业实质合并重整，按照重整计划，新华联控股将继续经营，设立新矿业公司。2025年6月重整计划正式执行完毕。

　　成立初期，新华联控股为三峡人寿并列第一大股东，持股比例为20%。自2023年以来，三峡人寿先后完成两次增资，因新华联控股均未参与增资，其持股比例被相应稀释。

　　根据三峡人寿2026年1月披露的最新股权情况，持股5%以上的股东及持股比例为：重庆发展投资有限公司持股33%、重庆高速公路投资控股有限公司20.07%、重庆高科集团有限公司15.46%、重庆渝富资本运营集团有限公司13.35%、新华联控股和江苏华西同诚投资控股集团有限公司持股比例均为6.59%。

　　本次拍卖的2亿股股权对应三峡人寿6.59%的股份，为新华联控股持有的全部股权，若成功出让，其将彻底退出三峡人寿股东序列。

　　对于新华联控股此次拟“清空”三峡人寿股权，知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《每日经济新闻》记者表示，此举是为了通过处置资产回收流动性，说明新华联控股流动性较为紧张。

　　值得一提的是，最新拍卖起拍价低至1.03424亿元，折算下来每股仅约0.517元，较首次拍卖价格近乎腰斩，间隔时间仅不到2个月。

　　记者注意到，此前三次拍卖中，起拍价从首次的2.02亿元逐步下调至1.616亿元、1.2928亿元，均因无人出价而流拍，此次降价至历史新低，能否吸引意向投资者入场值得关注。

　　从经营数据来看，三峡人寿一直没有摆脱亏损难题。财务数据显示，2018年至2024年，三峡人寿的保险业务收入分别为0.11亿元、9.17亿元、11.02亿元、6.24亿元、5.59亿元、4.06亿元和3.33亿元；净利润分别亏损0.58亿元、1.19亿元、1.05亿元、0.65亿元、1.1亿元、1.97亿元和2.52亿元。

　　2025年7月，三峡人寿完成第二轮股东增资，增资完成后注册资本由15.37亿元增加至30.33亿元，通过增资“补血”增强了资本实力，也提高了公司的偿付能力。根据2025年第四季度偿付能力报告，2025年，三峡人寿实现保险业务收入达6.33亿元，同比大幅增长90.09%；净利润亏损1.97亿元，亏损幅度显著收窄。截至2025年末，公司综合、核心偿付能力充足率分别为338.10%、332.49%。公司2025年第二、三季度风险综合评级为B类。

　　对于该笔股权此前遭遇多次流拍，有业内人士分析指出，新华联控股所持股权仅为6.59%，属于财务二类股东，不具备经营主导权，且三峡人寿尚未实现盈利，短期投资回报预期不明，使得投资人没有意愿在此接盘。盘和林表示，同时也说明了保险行业自身也存在放缓迹象，尤其是中小险企生存压力大。此外，这也说明壳资源价值已经缩水。

　　当前中小险企股权流拍现象较为普遍。《每日经济新闻》记者注意到，安诚财险两笔股权在阿里资产平台已历经多轮拍卖，此前均以流拍结束。以其中一笔4634.04万股股权为例，该笔股权起拍价从2025年底的7414.46万元，降价至3502.53万元；另一笔1.35亿股股权起拍价从2025年底的2.16亿元，降价至1.02亿元，两笔股权降价幅度均超过50%。

　　2025年12月22日，民生人寿6.17%股权在北交所挂牌转让，该项目转让价格面议且可考虑拆分转让，信息披露截止时间为2026年6月17日，截至目前该股权尚未成交。

　　封面图片来源：AIGC