瑞典音乐流媒体巨头Spotify周二公布的2026年第一季度财报喜忧参半：尽管当季利润创下历史新高，但对第二季度的盈利和付费用户增长指引均低于市场预期，主要受北美和欧洲等成熟市场增长放缓的影响。财报公布后，Spotify股价盘中大跌逾14%。

　　Q1业绩超预期，利润创新高

　　财报显示，Spotify第一季度实现营收45.3亿欧元，同比增长8%，与市场预期基本一致。月度活跃用户达7.61亿，净增1000万，超出公司指引200万。付费用户增至2.93亿，净增300万，符合公司预期。

　　盈利能力方面，运营利润达到创纪录的7.15亿欧元，远超公司此前指引的6.6亿欧元，也高于分析师预期的6.84亿欧元。运营利润率升至15.8%。每股摊薄收益达3.45欧元，远高于去年同期的1.07欧元。公司首席财务官表示，利润率超预期主要得益于与股价波动相关的社保费用利好。

　　Q2指引不及预期，成熟市场增长放缓

　　然而，引发市场担忧的是第二季度指引。Spotify预计运营利润为6.3亿欧元，低于分析师平均预期的6.84亿欧元。同时，公司预计付费用户将净增600万至2.99亿，低于市场预期。

　　联合首席执行官向路透社表示，业绩指引反映了北美和欧洲等成熟市场增长放缓的现实。他补充称，公司正加大对AI新功能、营销以及算力的投资。首席财务官指出，二季度公司将“推出大量新功能”，这将在未来几个季度推高运营支出。

　　尽管短期指引令市场失望，公司仍对长期前景表示信心。管理层计划在5月21日的投资者日上进一步阐述下一阶段增长战略。