整体来看，COMEX黄金窄幅震荡，截至撰稿走势相对平稳，市场情绪趋于谨慎。

　　地缘方面，美伊对峙持续胶着。4月22日停火协议到期后，谈判前景未见改善。美方一方面表示将推动第二轮谈判，另一方面持续释放武力威胁信号，而伊朗则拒绝参与新一轮磋商，并进一步收紧霍尔木兹海峡通行管控。与此同时，以色列方面表态对伊军事行动“尚未结束”。综合来看，中东局势仍处于对峙状态，但市场对地缘风险的边际反应已有所钝化。

　　政策层面，本周美联储将召开4月议息会议，市场普遍预期将维持利率不变。从CME FedWatch数据看，年内降息预期已进一步压缩至不足一次。相较于决议本身，市场更关注会后声明中对通胀及政策路径的表述，这将为黄金短期方向提供指引。

　　综合来看，节前金价面临地缘僵局与政策收紧预期的双重压制，短期上行空间受限。但地缘政治本身及潜在的滞胀风险仍为黄金提供中长期配置价值。国内五一小长假临近，建议投资者控制仓位，轻仓过节，待节后方向明朗后再行布局。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

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