原标题：又有40亿巨额保单落地！“存款搬家”暗流之下，保险能否接住“泼天流量”？！研究数据显示高净值人群增配保险产品倾向仅为22%…

　　来源：险企高参

　　近日，一张总保费40亿元的巨型保单悄然落地，由某头部险企一地分公司签下，10亿规模资金率先完成到账。

　　这般体量的单笔合作，放在往年的环境里似乎并不多见。但在当下市场语境下，如此千万级趸交保单接连落地，数十亿级的合约也在不断刷新纪录。这一情况背后还是资金避险诉求的不断加深。拉长时间维度来看，市场利率持续走低，银行定存收益收缩不停，海量中长期存款面临到期…

　　各家券商研究所测算的2026年到期定存规模不同，国信预计59万亿元—71万亿元，国金测算约70万亿元，中金测算为75万亿元，不过普遍预计超过50万亿元且大部分集中在一季度。但是存款续作率却已出现松动迹象。根据国金证券宋雪涛团队的研究，存款到期续作率约在90%，2022年、2023年一度达到95%或97%，2024年回落到88%或91%左右。但考虑到当前利率走低，定存续作的利率比过去低了大概1个百分点，续作率可能会有所下滑。

　　那么这些“泼天富贵”真的能顺畅地流入保险市场么？

　　以往牢牢锁在银行账户里的居民储蓄，惯性壁垒逐步消解，低风险偏好成为全民共识，固收产品收益普遍走弱的现实之下，资金自然开始向外寻觅新的稳健落脚点。保险产品凭借长期锁定利率、兼具保障与储蓄的特性，与银行当下的转型需求形成契合，也与居民在低利率时代寻求稳健收益的需求高度匹配。而今，理财经理的业务重心早已发生偏移，存款揽储不再是核心主线，分红型储蓄保险成为日常推介的主流品类。

　　一线的变化，是“存款搬家”最直观的见证者。北京市丰台区一家股份制银行客户经理坦言，仅去年12月中旬至今年1月上旬，其所在北京分行便完成50亿元保险保费成交。深圳一家大型险企的分公司负责人透露，今年保险产品的销售业绩可观，甚至还要人为调控增速以免过快。另一家上市险企高管则表示，银行定存到期资金更可能寻找类存款产品，看好银保渠道带来的保险销售增量…

　　宏观数据变化，亦成为“存款搬家”的有力佐证。2026年1月至2月保险行业累计保费收入为16422亿元，同比8.4%。人身险行业1月至2月原保费累计收入13108亿元，同比9.7%。寿险、健康险和意外险分别为11323亿元、1724亿元和61亿元，同比分别10.9%、3.1%和-12.4%。国泰海通预计寿险保费较快增长受益于“存款搬家”下保险储蓄需求旺盛，而保障类产品客户需求在短期内仍然偏弱。

　　国金证券指出，尽管定存到期资金不完全搬家，不过即使只有10%左右规模也非常可观，国金证券测算搬家的存款规模保守在7万亿元左右，如考虑续存比例下降至80%则可能在14万亿元左右。保险等类存款更受欢迎开年以来，分红型增额终身险等保险产品畅销，除了低利率时代居民自动增配保险之外，不排除部分资金来自定存到期资金外溢。

　　市场热潮涌动的同时，也要以冷静视角看待本轮“存款搬家”。2月，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，央行在报告中指出，资管产品新增资产主要投向同业存款和存单。这会直接增加非银机构在银行的存款，若投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看，最终会回流到银行体系。而资管产品快速增长也在一定程度上改变了银行存款结构。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚直言，“存款搬家”本质上是利率市场化背景下的资产配置调整行为。“存款搬家”更多是一种存款结构的调整，而非系统性的流动性迁移。

　　头部银行调研内容同样直白，“境内求稳”依旧是高净值人群主流配置逻辑。据中国银行推出的《2026中国高净值人群财富管理白皮书》显示，当前，高净值人群持仓结构集中于低风险资产，理财、存款、保险占比最高，未来增配意向进一步强化了这一趋势。调查中，高净值人群境内资产配置中理财产品增配倾向为61.3%，减配比例仅为 11.3%，净增配意愿相对强烈；对比保险的增配倾向为22.3%，比股票都低，减配意愿则比例为11.8%，减配意愿和理财产品差不多。

　　值得一提的是，现金存款配置意向仍有50%。存款天然具备随时支取的流动属性，资金取用灵活无束缚，保险则自带长期锁仓规则，合约周期内提前支取，必然直面本金折损的现实。当下多数资金跟风入场之时，往往只聚焦演示收益的美好预期，刻意忽略条款约束与退保成本，认知偏差堆积的隐患，会在远期现金流紧张时集中暴露。