据美国光通信龙头企业Lumentum表示，科技巨头对其光学组件的需求正在快速增长，预计不久的将来，该公司甚至将售罄至2028年的生产能力，持续验证光通信景气度。

　　A股方面，4月14日，中际旭创、新易盛等盘中再创历史新高，重仓光模块龙头的的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内摸高3%再创新高，资金加仓1亿份。

　　热点追踪

　　光通信行业正迎来前所未有的需求爆发期。美股光通信龙头Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿最新透露，科技巨头对该公司光学组件的需求正在加速增长，预计再过两个季度，到2028年的产能将彻底售罄。这一现象主要由美国多家超大规模云厂商庞大的资本开支推动，且完全没有放缓迹象。

　　行业景气度的持续性强劲，即使在当前中东战争扰动原油市场和全球经济的背景下，数据中心设备需求依然保持高位。Lumentum作为行业龙头，在过去两年已将日本工厂产能扩大12倍，但仍无法满足需求增长，公司计划进一步投资2.5亿美元扩产。

　　这种供需紧张局面预计将长期持续。赫尔斯顿明确表示，本轮行业周期至少还能维持5年左右的景气持续性，公司已经签署的不可取消订单协议进一步强化了行业前景的确定性。这波需求增长也带动了整个产业链的关注度提升，包括AI服务器、数据中心液冷技术等相关领域都获得市场重点聚焦。

　　热点解读

　　近日美股光通信龙头Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿表示，科技巨头对其光学组件的需求正在加速，公司产能将持续紧张至2028年。这一表态印证了光互连行业景气度持续上行，尤其是北美超大规模数据中心客户对光器件的需求呈现爆发式增长。Lumentum正迅速扩产，包括在日本新增1亿美元投资及扩大美国本土制造规模，以应对旺盛的市场需求。

　　此外，英伟达与Lumentum已达成多项多年战略协议，包含数十亿美元的采购承诺及未来先进激光器组件的产能获取权利，英伟达还将向Lumentum投资20亿美元支持其美国新工厂建设。产能紧张不仅反映下游光互连需求旺盛，也为国内光芯片厂商带来国产替代机会，如源杰科技已推出高速EML、大功率激光器产品，性能可对标海外同类产品。光芯片供给已成为北美光通信公司的瓶颈，而国内产业链具备全本地化交付优势，硅光渗透率提升将加速国产CW硅光光源芯片放量。

　　投资逻辑

　　受益于北美超大规模数据中心资本开支的持续增长和全球AI算力需求的爆发式提升，光通信行业正迎来前所未有的需求景气周期。

　　作为全球光通信龙头，Lumentum产能已排产至2028年，反映出下游光互连需求持续旺盛，公司正在美国和日本加速扩产以应对供不应求的局面。英伟达与Lumentum达成数十亿美元的战略合作，不仅包含巨额采购承诺，还投资20亿美元支持其本土产能扩张，凸显了光通信技术在AI基础设施中的核心地位。

　　海外光芯片供应紧张也为国内厂商带来国产替代机遇，源杰科技等企业已推出对标海外先进水平的高速EML激光器芯片，打破海外垄断并积极拓展海外市场。随着800G和1.6T光模块需求加速放量，光通信产业链将持续受益于技术升级和产能扩张，行业高景气度预计至少维持五年，为相关企业带来长期增长确定性。

　　AI从训练走向多模态应用，算力需求非线性增长，光模块作为全球算力核心基建，高景气具备业绩与订单的双重支撑。创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数约七成仓位布局算力（光模块/CPO龙头），约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。