尽管市场热议可能出现的原油短缺，但日本的工业供应链面临更加迫切的冲击，所涉及的是一种鲜为人知的石油副产品 —— 石脑油。

　　多家日本石化企业近日宣布减产，理由是担忧中东冲突将令生产塑料的关键原料石脑油的供应趋紧。

　　相关减产迹象显示，这场正在发酵的危机可能拖累产出，并对从食品到科技等多个行业的盈利构成压力。石脑油由原油提炼而来，用途广泛，从塑料瓶到建筑材料、电器设备都离不开它。石脑油还可进一步加工为汽油。

　　企业咨询公司BCMG创始人兼总经理Mateen Chaudhry表示：“市场并没有真正想清楚石脑油供应中断会引发的连锁影响。这可能是一个先兆，不幸的是，日本的暴露程度很高。”

　　日本石油化学工业协会的数据显示，日本约60%的石脑油依赖海外供应，而其中超过70%来自中东。这使日本对霍尔木兹海峡航运受扰高度敏感。自伊朗战争爆发以来，航运中断已推动石脑油价格上涨约66%。

　　该协会周二发布声明称，基于国内库存情况，目前尚未看到石脑油供应困难的“即刻风险”。

　　但该协会同时表示，正“极为关切”地关注中东局势，并尝试从波斯湾以外地区寻找替代石脑油来源。

　　日本可用于缓冲的石脑油储备有限。花旗分析师Yuta Nishiyama指出，日本原油储备约可覆盖250天，但石脑油仅约20天。即便动用相关储备，“也不足以让石化行业立即乐观”，因为多数石脑油可能会被优先用于汽油生产。

　　日本的邻国（包括韩国）同样高度依赖中东石脑油进口。相比之下，美国受影响较小，因为其石化行业很大一部分以乙烷作为替代原料。

　　总部位于东京的炼油商出光兴产株式会社周一成为最新一家宣布减产的日本企业，因预计石脑油供应将下滑。出光兴产一位代表向彭博表示，该公司将在千叶和德山两座工厂削减以石脑油为原料生产的乙烯产量。

　　出光兴产加入了三菱化学、三井化学以及Cosmo能源控股的行列，上述公司上周已宣布类似举措。伊朗战争爆发仅两周，日本12家乙烯工厂中已有6家开始减产。

　　分析师称，石脑油供应受限的风险远不止影响石化行业，还将波及塑料制造商，甚至汽车制造商。本周，电子材料制造商信越化学表示，由于乙烯成本上升，将上调日本国内聚氯乙烯价格。

　　股票研究机构Pelham Smithers Associates高级分析师Joel Scheiman表示：“下游受影响的公司数量会非常庞大。这一次真的敲响了警钟，凸显了我们对石油衍生产品的依赖程度有多高。”