上周末美股市场的情绪，正是反向投资者梦寐以求的那种状态。

　　标普 500 指数较 1 月创下的历史高点下跌近 5%，原因是伊朗战事未见尽快结束迹象，油价居高不下，令人担忧。尽管部分华尔街策略师仍持谨慎乐观态度，但投资者情报（Investors Intelligence）对市场分析师的调查显示，看空情绪已升至去年 11 月以来最高水平。

　　资深市场分析师、亚德尼研究公司总裁埃德・亚德尼在采访中表示：

　　“从反向投资角度看，情绪走弱只会增加未来出现良好抄底机会的可能性。这在过去对我非常有效。”但他随后补充了一个重要警告：“这次可能不灵了。”

　　亚德尼认为，问题在于：

　　以往投资者情绪大幅下滑时，悲观情绪通常源于经济基本面突发意外恶化，进而促使货币与财政决策者出台刺激政策。

　　而这一次，战事导致霍尔木兹海峡大量石油及其他货运受阻，政策制定者可能无力快速补救战争带来的经济损害。

　　“我们面对的是战争迷雾，不是美国政策制定者能够应对并扭转的局面。” 亚德尼说，

　　“战争是双向的。即便总统宣布‘我们赢了，伊朗方面似乎没意识到，但我们要撤军了’，以色列方面可能也没意识到，而伊朗仍可能继续在霍尔木兹海峡制造麻烦。”

　　这一切让亚德尼不再建议抄底，转而加入华尔街多数专业人士的行列 —— 至少在短期内转向规避风险，当前油价仍在 100 美元附近。

　　上周，中东局势升级加剧通胀担忧并推高利率，美股买盘进一步消退。“美股七巨头” 上周五进入回调区间，标普 500 指数收于 6632.19 点，仅比 200 日均线高出 0.4%—— 这一位置本被许多人视为短期底部。

　　周一早盘，受更多油轮有望通过霍尔木兹海峡、相关航道安全谈判仍在进行的消息影响，油价回落，标普 500 指数期货上涨约 0.7%。