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　　本报记者 孟 珂

　　今年以来，科创债发行规模显著增长，持续活跃，已成为债券市场服务科技创新、做好“科技金融”大文章的重要工具。Wind数据显示，以上市日期为基准，截至3月23日，年内全市场已发行212只科创债，发行规模达1811.86亿元，同比分别增长78%和60%。

　　中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，在科技金融政策指引下，科创债审核机制持续优化，为科创企业打通了融资绿色通道，叠加当前相对宽松的利率环境，科创债凭借优质信用资质与成长属性受到市场青睐，供需两旺共同推动发行热度走高。

　　2025年5月份，债市“科技板”正式落地，在丰富科创债产品体系和完善配套支持机制等方面出台多项利好政策，科创债发行明显放量。今年3月2日，中国银行间市场交易商协会发布通知，对科技创新债券机制进行全面优化，围绕主体认定、资金用途、债券期限、民企包容性及配套机制五大维度推出具体措施，让资金更精准、更高效地流向硬科技领域。

　　明明表示，当前科创债发行呈现三大鲜明特征：一是发行主体逐渐多元化，从传统大型央企逐步拓展至优质民营企业与专精特新企业；二是期限结构更趋合理，中长期债券占比提升，与科创项目周期高度匹配；三是资金投向高度聚焦，集中流向集成电路、人工智能等关键核心技术领域。

　　从发行主体看，去年以来，科创债中的民营企业发行规模、发行只数占比开始增多，截至目前，民营企业的发行规模占比超过10%。科创债促进“投早、投小、投硬科技”的作用加速显现。从发行期限看，以中长期居多，其中有100只达到3年期及以上。

　　东方金诚研究发展部分析师姚宇彤对《证券日报》记者表示，2026年以来，科创债发行保持活跃态势。从发行主体来看，科技型企业占了大部分，与2025年同期相比发行主体数量和发债规模均进一步提高。从发行期限来看，今年科创债发行期限不断拉长，能够更好匹配科创投入及科创领域投资的长周期属性。从发行利率来看，科创债仍有明显的成本优势。

　　姚宇彤认为，结合近几年科创债发行情况来看，其发行主体仍以高等级央企国企为主，未来随着支持政策持续细化、市场认可度不断提升，国资运营公司、民营科创企业、私募股权投资机构等主体的发债门槛有望进一步降低，发行主体将更趋多元，带动市场规模持续扩容。

　　展望全年，明明预计，今年科创债发行将继续保持快速增长态势，产品创新也将更加丰富。对市场而言，科创债扩容优化了债券市场结构，引导金融资源向科技创新领域集聚；对科技型企业而言，发行科创债提供了稳定、低成本的长期资金，有助于形成“融资—研发—成长”的良性循环。

　　姚宇彤表示，科创债持续扩容，既能完善债券市场生态、提升定价效率与信息披露质量，也能通过多元化主体分散单一违约风险，增强市场抗风险能力，吸引不同风险偏好的投资者入场，提升市场流动性，推动市场良性发展。